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　　　　　　　　　　　如何吸引天使投資
　　理論指導(dǎo)
　　天使投資是自由投資者或非正式風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對原創(chuàng)項目構(gòu)思或小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行的一次性前期投資。
　　天使投資雖是風(fēng)險投資的一種，但兩者有著較大差別。天使投資是一種非組織化的創(chuàng)業(yè)投資形式，其資金來源大多是民間資本，而非專業(yè)的風(fēng)險投資商；天使投資的門檻較低，有時即便是一個創(chuàng)業(yè)構(gòu)思，只要有發(fā)展?jié)摿?，就能獲得資金。而風(fēng)險投資一般對這些尚未誕生或嗷嗷待哺的“嬰兒”興趣不大。
　　10年前，田溯寧和丁健這兩位剛剛畢業(yè)的留美學(xué)生相遇了，并萌生了創(chuàng)建一家公司，把Intemet帶回中國的夢想。一次偶然機(jī)會，他們結(jié)識了愛國華商劉耀倫先生，并獲得了25萬美元的天使投資。田溯寧和丁健抓住這一機(jī)遇，于1993年在達(dá)拉斯市創(chuàng)建了“亞信”，并于1995年回國發(fā)展。如今， “亞信”已是中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)赫赫有名的牌子。同樣，1997年10月，兩名來自北京的工程師鄧峰和柯嚴(yán)，利用100萬美元的天使投資，在美國創(chuàng)辦了NetScreen公司。之后公司逐漸起步，經(jīng)過數(shù)次的融資行動，該公司共獲得超過2000萬美元的風(fēng)險投資。如今，這家高科技公司身價已超過40億美元，對此兩位創(chuàng)始人感慨萬分：如果沒有第一筆天使投資的支持，NetScreen可能仍只是他倆的一個夢想而已。
　　天使投資屬于風(fēng)險投資的一種，同樣具有“三高”特征：(1)高科技，投資對象多為處于種子期和初創(chuàng)期的中小型高新技術(shù)企業(yè)，投資目的不是項目本身，而是高新技術(shù)背后所潛在的巨額利潤；(2)高風(fēng)險，從投入到退資·般需經(jīng)過31年，因而具有較大的投資風(fēng)險；(3)高回報，每年的投資回報率約在30％左右。
　　天使投資雖是風(fēng)險投資家族的一員，但與常規(guī)意義上的風(fēng)險投資相比，又有著以下幾點不同之處。
　　投資者不同。天使投資人一般以個體形式存在。目前國內(nèi)的天使投資人主要有三類：第一類是外國公司在中國的代表或管理者，李開復(fù)、張亞勤，他們曾投資清華大學(xué)的學(xué)生創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊“東方博遠(yuǎn)”；第二類是對中國市場感興趣的外國人和海外華僑，如投資“亞信”的劉耀倫、投資“搜狐”的美國麻省理工學(xué)院尼古拉·龐帝教授；第三類是國內(nèi)成功的民營企業(yè)家。
　　投資金額不同。天使投資的投資額相對較少，在我國，每筆投資額約為5萬美元到50萬美元。
　　投資審查程序不同。天使投資對創(chuàng)業(yè)項目的審查不太嚴(yán)格，大多都是基于投資人的主觀判斷或喜好而決定，手續(xù)簡便，而且投資人一般不參與管理。
　　初步估計，目前中國的民間資本已達(dá)到10萬億元人民幣。這大筆的民間資本迫切需要找到投資方向，以便在新一輪發(fā)展中搶占先機(jī)，而天使投資正是為民間資本所普遍看好的投資新領(lǐng)域。但天使投資的成功率并不高，100個項目中能有一個成功就很不錯了。因此，投資者對其投資行為依舊十分謹(jǐn)慎。
　　現(xiàn)在，天使投資者對投資項目的評判標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾點：是否有足夠的吸引力；是否有獨(dú)特技術(shù)；是否具有成本優(yōu)勢；能否創(chuàng)造新市場；能否迅速占領(lǐng)市場份額；財務(wù)狀況是否穩(wěn)定，能否獲得5一10倍于原投資額的潛在投資回報；是否具有盈利經(jīng)歷；能否創(chuàng)造利潤；是否具有良好的創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊；是否有一個明確的投資退出渠道。
　　要想獲得天使投資的青睞，創(chuàng)業(yè)者首先要注意自身所擁有技術(shù)的商業(yè)化程度；其次，要注意項目技術(shù)發(fā)展的持續(xù)性和競爭性，要注意產(chǎn)品進(jìn)入市場的反應(yīng)，而不要等技術(shù)完全成熟后再考慮全面進(jìn)入市場；最后，創(chuàng)業(yè)者要提供一份思路清晰、論證充分、觀點鮮明的商業(yè)計劃書，并能給出10qO倍回報或在5年內(nèi)提供5倍回報的“甜頭”，這樣才能在眾多的申請案例中吸引天使投資者的“眼球”。
　　行動指南
　　1．知道天使投資的特征。
　　2．知道天使投資與常規(guī)意義上的風(fēng)險投資的不同之處。
　　3．知道天使投資者對投資項目的評判標(biāo)準(zhǔn)。
　　4．設(shè)法吸引天使投資。風(fēng)險投資的神奇魔力